建信期货

研究员：张平   从业资格号：F3015713

一、 事件

市场传闻宁德选矿停了一条线，选矿在开一条线，合资冶炼厂没有停产，但宜春的冶炼厂不清楚上层决策情况，未接到停产减产的通知。

二、 点评

日内碳酸锂大幅上涨，这与市场炒作宁德时代选矿停产消息有关，近期碳酸锂市场减产消息不绝于耳，从上周的澳大利亚Mt Cattlin将逐步停产到周末的江西东保矿业停产，碳酸锂期货开始跌势放缓，矿端的减产开始增加，同时外购盐厂的亏损从上周以来再度扩大，高温天气逐渐过去盐湖产量也将下降，同时智利8月对中国出口碳酸锂12143吨，环比减少22.8%，同比减少6%，智利出口中国的碳酸锂量级连续4个月下滑。由于智利海运到港时间大约36-47天左右，且智利出口占我国进口碳酸锂比例约为八成左右，随着智利出口数量下降，预示中国9-10月进口碳酸锂规模或将有所下调，国内市场碳酸锂供应压力在减弱，碳酸锂社库也出现了连续两周去库，日内传闻的宁德时代减产消息将一步扩大未来的减产力度，预计有望带动5-6千吨的去库量，去库的逻辑将带来短期的反弹。同时我们还要再提示关注交易所库容问题，交易所总库容68650吨，当下交易所仓单43582吨，当下交易所库存持续增加可用库容量在萎缩，可能将限制产业进一步做空的空间，而且集中交割是11月底，在次之前碳酸锂去库以及交割库容紧张问题将令碳酸锂空头面临考验，短期空头离场，考虑到当下正极厂和终端电动车仍处于价格战缓解，因此建议买入虚值看涨期权来参与本次反弹

风险提示：

我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。

（转自：建信期货）

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责任编辑：李铁民